广州明确了！“小产权房”一律未予流转登记；黄燕铭：消费、医药和科技三大板块将轮转；罗永浩、陈祥恩、李华栋等政协会议决议案来了…

领涨板块

【罗永浩政协会议决议案：谈新基础建设、智能交通、继续教育及个人隐私为保护】

2020年政协会议将于5月21日正式开幕，对于今年的政协会议，民盟中央常务委员、百度副董事长罗永浩提交了四份决议案，涉及新基础建设、智能交通、全力支持继续教育以及个人隐私为保护。罗永浩提议，针对新冠肺炎禽流感期间采集的个人隐私成立退出机制，加强对已搜集统计数据的规范性管理，研究制定特殊时期的公民个人隐私搜集、存储和使用的标准和规范。（网易信息技术）

【陈祥恩：将就个人所得税应缴等提出提议】

民盟中央常务委员、格力电器副董事长兼总裁陈祥恩有关今年政协会议的提议主要关注三个方面：一是中国工业的自主创新能力如何提升，二是中国工业的知识产权、专利为保护等方面，三是涉及个人所得税应缴等社会民生方面。（证券时报）

【李华栋将带6份决议案上政协会议，提议北欧国家成立蛋鸡发展母基金】

“这次的猪周期，可能会延续更长的天数。”民盟中央常务委员、新希望集团公司副董事长李华栋则表示，“但是，随着许多企业加入蛋鸡养殖业产业发展，猪肉的产能会不断恢复，到后年存在出现供大于求和价格跌破成本线的可能。”

李华栋认为，应加大金融创新全力支持力度，在北欧国家微观成立蛋鸡产业发展发展母基金或发行特殊国债，非瘟加速中国养猪业转型升级，规模化养殖业成为主流，金融创新全力支持也应改变过去小额补贴到户的方式，通过在北欧国家微观成立蛋鸡产业发展发展母基金。（21世纪经济报道）

【民盟中央常务委员格力电器：提议缩短证券消费需求市场买卖天数】

民盟中央常务委员、全省工商联副主席、TCL创始人、副董事长格力电器提议缩短证券消费需求市场买卖天数，他则表示，国内主要消费需求市场买卖天数相对各个北欧国家和地区是最短的，每天买卖天数只有4个小时，提议增加到5个小时。（网易）

【广州明确“小产权房”一概未予流转注册登记】

近日，深圳市规划和天然资源局出台《深圳市“房地多功能”贫困地区集体土地和集体建设工业用地流转注册登记颁证工作方案》。深圳市规划和天然资源局则表示，为加快推进深圳市“房地多功能”贫困地区集体土地和集体建设工业用地流转注册登记颁证工作，确保2020年底前基本完成“房地多功能”流转注册登记颁证任务，保障农民合法财产合法权益，促进乡村振兴战略实施，维护贫困地区社会秩序和谐稳定，结合我市实际，特制定本方案。

子公司动态

【消息称神州优车正寻求现金融创新资，居鼠持股约10%】

知悉人士称居鼠创立的神州优车希望出售其在大钲民营企业中价值10亿元的有限合伙人合法权益。

知悉人士说，神州优车已经就其在大钲民营企业管理的UCAR Industrial Fund中30.75%的LP合法权益与潜在股权投资者接洽。居鼠是该子公司最小小股东，所持约10%股权。

瑞幸红酒涉嫌欺诈拖累了居鼠的利益，并削弱了人们对在美国上市的中国股票的热情。瑞幸红酒在4月2日透露，其2019年的大部分销售都是捏造的，导致其股价下跌少于80%。自那以来，神州优车股价也下跌近60%。

大钲民营企业也是瑞幸红酒小股东，该子公司拒绝置评。神州优车在4月17日则表示，瑞幸丑闻促使金融创新机构和供应商要求其付款，并则表示正在考虑避免瑞幸事件波及的方法。（腾讯信息技术）

【惠伦晶体：联想控股下属子公司受让子公司5.94%股权】

惠伦晶体公告，控股小股东新疆惠伦拟将其所持的1000万股（占子公司股本5.94%）协议受让给江苏志道，受让价为13.80元/股。江苏志道与北京圣埃蒂安德是圣埃蒂安德金融创新的全资子子公司，为一致行动人。合法权益变动后，江苏志道所持子公司5.94%股权，圣埃蒂安德金融创新通过北京圣埃蒂安德和江苏志道间接所持1239万股，占子公司股本7.365%。圣埃蒂安德金融创新为联想控股旗下子公司。天眼查统计数据显示，联想控股所持圣埃蒂安德金融创新84%股权。（第一财经）

【iPhone12或不附送有线电视音箱，将拉动AirPods 2需求】

天风国际郭明錤发布研究报告称，新款2H20 iPhone (iPhone 12) 可能将取消随机附送有线电视音箱，带动售价较高的AirPods 2需求。AirPods 2库存去化将在2Q20结束。Apple在2H20可能会有AirPods促销计划。上调2020年AirPods出货量至9380万台 (先前的为8000–9000万台)，并预期AirPods出货将在2H20迎来强劲增长。有3家供货商会显著受益，包括：立讯精密、歌尔股权与燿华。（第一财经）

【Amazon将在二季度股权投资40万美元用于对抗禽流感】

据公告，Amazon预计第二季将股权投资约40万美元，以将产品交付客户，并保持雇员安全。包括上半年花费少于8万美元用于病毒安全措施，包括股权投资个人防护设备，加强Amazon设施的清洁，更好的社交隔离计划，提高长工团队的工资和开发病毒检测能力；向执行中心和运营场所提供了少于1亿只口罩，还增加了3400万副手套；聘请了少于5765名清洁工。

观点

【蜜蜂集团公司CEO胡梁茵：今后二十年网络最小增量将是位数生活新服务】

5月20日，支付宝合作伙伴大会在线上召开。蜜蜂集团公司CEO胡梁茵在会上则表示“位数生活新服务将是下一个二十年最小的网络增量”。

【招商证券黄燕铭：消费需求、生物制药和信息技术三大板块将轮转】

招商证券研究所所长黄燕铭在出席一场白酒行业座谈会时则表示，今后三个月左右消费需求市场的信用风险偏爱依然处在比较高的位置，短期内信息技术依然需要蛰伏一段天数。大势研判上，短期消费需求市场依然有压力，但长期依旧看好。

今后股权投资，关键是要把握消费需求市场信用风险偏爱的转换，根据消费需求市场的信用风险偏爱去寻找信用风险度对应的股票板块。消费需求市场信用风险偏爱的上升或者下降，由此会导致消费需求、生物制药和信息技术三大板块之间的轮转。（北京证券报）

人事

【王传福卸任长安汽车汽车法人及副董事长】

启信宝统计数据显示，近日，长安汽车汽车有限子公司发生多项工商变更。其中，王传福卸任法定代表人并不再担任子公司副董事长，接任者为何志奇，同时，何志奇还担任子公司总经理职务。除了法人代表更换，长安汽车汽车有限子公司高管层也发生了变动，吕向阳、吴经胜、夏佐全退出董事行列，新增廉玉波、赵俭平、周亚琳为董事，新增谢琼为监事。（来源：每日经济新闻）

【平安好医生高管大换血，“阿里系”老将完全退出】

记者从平安内部多个信源获知，继平安好医生副董事长兼CEO、现年50岁的王涛被免职后，子公司董秘、首席运营官（COO）、首席产品官（CPO）、首席技术官（CTO）等管理层也已被全部免职，由平安集团公司指派的新管理层已到岗接任。（财新网）

【小鹏汽车副董事长何小鹏辞任虎牙独立董事】

5月18日，虎牙发布公告，小鹏汽车副董事长何小鹏已辞任虎牙独立董事一职。虎牙任命曾华光为独立董事，于2020年5月18日正式生效。（IT之家）

研报

【全球经济复苏，进一步增配合法权益类资产】

民生证券 杨柳

本次禽流感带来的经济冲击不符合典型经济危机特征（债务杠杆率高企、资产价格泡沫、总需求不足等）。当前的主要矛盾依然是复工复产和禽流感二次爆发，从目前的禽流感曲线来看，暂未有恶化的迹象。

本次危机中禽流感对生产力破坏程度较小，生产快速恢复，以今年新增就业人数为锚，我们预计今年二至四季度，GDP实际增速将达到3%、6%和7%。按照历史经验，危机后经济增速会在次年同季度出现阶段性高点，因此明年一季度经济增速预计将达到11%，之后逐渐回落至经济潜在增速，大概5-6%左右。接下来的政协会议是影响经济的重要变量，一些可能发生预期差的地方值得重点关注，一是经济增速目标是否设定；二是就业和脱贫的政策目标；三是财政政策发力情况。

历次危机发生后大类资产的一些经验性规律值得借鉴，一是危机后股市主升浪平均时长在一年左右，前半年斜率最高，但会早于经济高点回落；二是外资会持续流入新兴消费需求市场。合法权益资产方面，受益于国内外经济复苏、流动性环境宽松、股债利差极端水平，中长期配置价值凸显。板块方面重点配置1）受益于信息技术周期和行业技术升级的电子、新能源车；2）受益于地产竣工反弹的家电家具；3）基本面见底且低估值的银行，受益于民营企业消费需求市场改革和成交回暖的非银。债券资产的配置价值下降，国内外经济底已经出现，流动性环境进一步宽松的动力减弱。黄金受益于全球通胀触底回升，以及能够对冲国际政治信用风险的特点，值得中长期继续所持。

【重磅|新流量、新消费需求兼论直播电商与MCN】

国元证券 李典、杨柳

电商内容化和内容电商化大势所趋，其中高转化率的直播电商被寄予厚望，平台资源不断倾斜。电商侧，淘宝直播2019年GMV破2500亿，拼多多和京东等平台纷纷入局。内容侧，以抖音、快手为核心的平台从过去的导流、广告模式逐渐向自建电商闭环过渡。传统货架式电商被内容电商切割消费需求市场份额。

传统以淘宝为例的中心化电商平台下，商户与客户难以直接链接，平台控制流量分配，公域流量价格攀升下，商家生存压力加大，去中心化的电商和私域流量运营对于商家的意义逐渐凸显。成为私域运营的主阵地，生态日益完善。2019年小程序买卖规模达到8000亿，同比增长160%，日活少于3亿。

内容电商特别是直播电商下消费需求者购买转化链路短化，消费需求者短天数内即完成“种草”到“拔草”的闭环。“人”作为内容的核心载体，价值被放大，MCN/KOL持续受益，议价能力提升。另一方面，广告+佣金分成结合的模式使得MCN/KOL收入天花板被打开。

以上渠道的变化，叠加新人群和新供给，催生出一批快速成长的新锐消费需求品牌，并在2019年迎来了全面的爆发。供应链端，目前新消费需求品牌主要集中在食品饮料、美妆个护、小家电等品类，相对标品、高频、低单价、上游供应链成熟，早期无需大量固定资产投入，依靠OEM、ODM模式迅速扩张。人群方面，Z世代逐步成长为中国新消费需求主导力量，并成为新品牌主要聚焦的核心人群，他们偏爱互动营销，习惯于跟随偶像或KOL的推荐购买商品，崇尚“悦己型消费需求”。渠道和营销方面，新品牌更加注重与消费需求者的情感连接，适应销售与营销的短链化。我们认为新消费需求的趋势不可阻挡，并有望复制到其他上游壁垒更高的消费需求品类之中，新锐品牌加速崛起，积极拥抱新变化的传统品牌也有望在变革中提高自身消费需求市场份额。

股权投资提议：1）平台端：关注Z世代聚集、拥有良好PUGC内容生态的平台哔哩哔哩；导购电商平台值得买。2）品牌端：推荐组织架构柔性、学习能力强、对渠道和消费需求市场趋势把控精准的化妆品品牌珀莱雅。3）运营服务商端：推荐美妆头部代运营商壹网壹创；在去中心化电商的大趋势下，推荐私域电商SaaS服务商中国有赞、微盟集团公司。4）内容电商快速发展，MCN/KOL享受行业增量，同时议价能力持续提升，关注星期六。